苹果期货交易细则

小标题 苹果合约

苹果期货 来源:期货交易 作者:中国期货网 人气: 发布时间:2019-08-08

文章导读:苹果期货即以苹果作为标的物的期货交易品种,是在郑州商品交易所上市交易的农产品期货合约。

苹果期货即以苹果作为标的物的期货交易品种,是在郑州商品交易所上市交易的农产品期货合约。2017年12月22日,苹果期货上市仪式在郑州商品交易所举行,苹果期货在郑商所正式上市交易,这是全球首个上市的鲜果期货品种。

苹果现货基本情况

生产情况

1、我国是世界上最大的苹果生产国和消费国,近十年来产量和种植面积稳步增长。2014 年产量突破4000 万吨,2016 年种植面积超过3000 万亩,产量达到4388 万吨,占世界苹果总产量(7716 万吨)的57%。

2005 年-2015 年我国苹果产量及种植面积
2005 年-2015 年我国苹果产量及种植面积

2、种植分布广泛,优势产区集中

我国苹果种植广泛分布于25 个省份,覆盖黄土高原和渤海湾两大优势区域(如图所示),其中陕西、山东、河南、山西、河北、甘肃等省份是我国最主要的苹果供应地。2012 年以来,6 个主产省的苹果产量占我国苹果总产量的比例都超过80%。

中国苹果优势区域布局
中国苹果优势区域布局

3、品种种类众多,富士优势明显

我国苹果品种总体上以红富士为主,2015年我国红富士品种的产量约为3000 万吨,占全国苹果总产量的70% 左右。

2015 年我国主要省份红富士苹果产量占比情况
2015 年我国主要省份红富士苹果产量占比情况

消费情况

消费世界第一,鲜果形式为主。

我国是世界上最大的苹果消费国,消费量占世界的一半以上。人均年消费量为30公斤,超过美国、欧盟等发达国家。鲜果消费占我国总消费量的90%左右,且保持稳步增长的态势。

2006-2016 年我国苹果表观消费量及增长情况
2006-2016 年我国苹果表观消费量及增长情况

储存贸易情况

1、储存技术成熟,库容分布集中

2、产地集散中心,流通汽运为主

进出口情况

出口大于进口,出口国家集中。我国鲜苹果出口远大于进口,常年保持贸易顺差。2016年我国以132.2万吨出口量成为世界上最大的苹果出口国。同年,鲜苹果进口量仅有6.7万吨。我国鲜苹果出口主要集中在以孟加拉国和泰国为代表的亚洲国家。 [2]

价格变动情况

价格波幅明显,具备周期特点。2012 年至2016 年间,我国苹果价格呈“过山车”式的涨跌交替的态势。苹果价格波动频繁、幅度明显,但波动规律仍具备周期性:10-11月,供应增加,价格较低;12-2月,消费旺季价格上涨;3-4月,机械库集中出库价格下降;5月之后,机械冷库出货接近尾声供应下降,价格再度走高。

2010-2017年我国红富士批发价格(单位:元/公斤)
2010-2017年我国红富士批发价格(单位:元/公斤)

推出原因

1、现货市场规模庞大

我国是全球最大的苹果生产国和消费国,近十年来产量和种植面积稳步增长。我国苹果种植广泛分布于25个省份,其中黄土高原地区和渤海湾地区是传统的苹果优势产区。

2、价格波动大

苹果是天然的“扶贫果”,其主产区与我国重点扶贫区域高度重合。在农业部认定的122个苹果重点县市中,有33个是国家级贫困县,涉及数千万果农,苹果种植已成为果农创收的主要来源。

我国苹果产业市场化程度较高,价格完全由市场供需主导。随着我国苹果产量的逐年增加,价格波动频繁,由于缺少价格发现和风险管理的工具,容易造成果农和企业盲目囤积苹果,以致“果贱伤农”,企业损失较大。苹果期货上市后,有助于形成公开透明的苹果市场价格,可为市场提供套期保值、防范价格风险的工具,稳定产业企业生产经营,保障农户收益稳定,服务国家脱贫攻坚战略,实现苹果主产区精准扶贫的目标。

价格影响因素

1、供求变化

供给:供给端由当年鲜果产量和冷库存量组成。一般来说,供给量和价格呈负相关关系。

需求:需求端受人均收入、消费者数量和消费偏好构成。首先,人口数量增加带来潜在消费者数量提升,苹果消费需求增加。随人均收入提高,人们的消费能力提升,苹果及其深加工产品的消费需求提高,促使价格提升;但当人均收入达到一定水平时,苹果在消费偏好构成中的地位发生了转变,变成了普通必须品,之后苹果消费需求基本保持稳定或小幅增长。

此外,由于苹果生产周期长,加上库存量,总供给不太可能在1-2年内急剧增加或减少,也就是说,需求量变动后供给端存在滞后性。供给弹性较小,在价格变化上体现出短时间内不会出现大幅变动,但一定时间段内有惯性波动。

2、生产成本

苹果的主要成本来源包括种植成本和冷藏存储费用。其中种植成本又包括人工成本、化肥农药、果袋和机械折旧等,而且这些成本近年来呈直线上升趋势。成本上升,售价反而一直下跌,这种情况下很容易出现“丰产却不丰收”的状况。极大打击苹果生产积极性,促使未来供给逐渐下滑,直至价格再次上涨。

3、天气状况

苹果的生产主要受温度和光照两个主要因素影响。若当年温度适宜,光照充足,产量增加的同时,苹果品质也能得到提升。若天气条件恶劣,遇上自然灾害如霜冻、干旱等情况,苹果产量直线下降,虽因供给不足市价提升,但往往提升的价格无法弥补减产为果农带来的巨大经济损失,会打击果农来年的种植生产积极性。

4、国家政策

国家政策对苹果价格的影响体现于两方面。一是经济整体状况下的国家政策,当经济发展形势较好情况下,宏观政策较宽松,苹果市场的生产积极性相对较高,苹果价格随通胀有一定增长;若经济低迷,采取紧缩宏观政策,苹果价格也相应下降。

另一方面则是农业政策变化,如针对果农的补贴和减免等政策,一般有利的农业政策出台会刺激果农生产苹果积极性,加大投产力度,从而提升供给量,虽价格会下跌,但因为存在补贴和减免,仍能在一定程度上保障果农利益。

除此之外,苹果及深加工产品的进出口量变动、提升生产效率/品质的新技术的出现、以线上速递为代表的供给模式的转变等也是影响苹果价格变动的因素。

标准合约

交易品种: 鲜苹果(简称“苹果”)

交易单位 :10吨/手

报价单位 :元(人民币)/吨

最小变动价位 :1元/吨 [4]

每日价格波动限制 :上一交易日结算价±5%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定

最低交易保证金 :合约价值的7%

合约交割月份: 1、3、5、7、10、11、12月

交易时间 :每周一至周五(北京时间法定节假日除外)上午9:00-11:30 下午1:30-3:00及交易所规定的其 他交易时间

最后交易日:上午9:00-11:30 [4]

最后交易日 :合约交割月份的第10个交易日

最后交割日 仓单交割:合约交割月份的第12个交易日

车(船)板交割:合约交割月份的次月20日

交割品级 见《郑州商品交易所期货交割细则》

交割地点 交易所指定交割地点

交割方式 实物交割

交易代码 AP

上市交易所 郑州商品交易所

交割细则

仓库+ 车(船)板

交割单位:20 吨

基准交割品:

基准交割品

替代品及升贴水:75mm≤果径<80mm,其余指标与基准交割品一致;贴水2000元/吨

包装要求

苹果期货采用散果交割,但在入库时必须采用塑料筐或铁(木)筐等装果容器进行装运,车(船)板交割除上述装果方式外也允许用纸箱装运,同一客户同一批次的装果容器要求规格统一。

苹果重量认定参照以下公式:货物重量=(抽取苹果总毛重- 抽取装果容器的总重量)/ 抽取件数×货物件数。

苹果交割后的包装由买方自理或委托卖方代办,相关费用由买方支付,交易所不再对包装规格和费用做出规定。

交割基准价

苹果期货合约的交割基准价为该期货合约的基准交割品在基准交割计价点或基准交割仓库散果出库时汽车板交货的含税价格(不含包装物)。

交割地点

苹果交割地位于主产区,包括陕西、山东、河南、山西、河北、甘肃六省。其中,陕西为基准交割地,

山东、甘肃、河南升贴水为零,山西、河北贴水50元/ 吨。

交割流程

沿用“三日交割法”,与郑商所大多数品种保持一致。

交割相关费用

交割相关费用

涨跌停板制度

苹果期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±5%。

保证金制度

苹果期货合约的交易保证金标准实行三段制,即自合约挂牌至交割月前一月第15 个日历日、交割月前一个月第16 个日历日至交割月前一个月最后一个日历日、交割月期间,最低交易保证金分别为合约价值的7%、10% 和20%。

限仓制度

苹果期货参照现有品种限仓制度对非期货公司会员及客户实行梯度限仓,年贸易量超大型的企业,可通过申请套保头寸扩大持仓量以满足自身套保需求。

苹果期货限仓制度

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